图：爱玛科技今日股价。

10月13日，电动自行车龙头企业爱玛科技（603529.SH）股价开盘之后一路上扬，9点25分触及涨停板。股价60.26元/股创历史新高，最新市值346.31亿元。当天，雅迪控股的市值为370.7亿港元（约人民币339.46亿元）。也就是说，爱玛的市值已经超过了电动车一哥雅迪。

爱玛科技股吧截图，图源东方财富网。

公开资料显示，爱玛科技（简称“爱玛”）成立于1999年，2004年进入电动两轮车赛道。2021年6月15日，爱玛科技登陆A股，上市募集资金18.1亿元，上市之后连收8个涨停。

此次涨停是爱玛科技近一年第5次涨停，此前三次分别是去年11月23日、今年3月14日、4月7日。

对此，有网友惊呼：没想到一个卖电动自行车的也能这么牛！还有人则认为：业绩决定一切。

爱玛科技股吧截图，图源东方财富网。

前三季度归母净利润同比增长138%

爱玛科技股价大涨的原因或来自市场对其业绩的看好。10月12日晚间，爱玛科技发布最新业绩预告，预计2022年前三季度净利润13.76亿元，同比增长138%。预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为13.64亿元，同比增长148%。

对于业绩预增的原因，爱玛科技表示有三个方面的原因：一是产品力提升，公司在消费者深度洞察的基础上，通过正向开发推出的新品广受市场欢迎；二是品牌力明显提升；三是渠道力的竞争优势凸显，在保持门店数量有序增长的同时，单店效率也进一步提升。报告期内，公司主要产品市场需求旺盛，整体市场动销良好，量价齐升。

爱玛有望超越雅迪，重回行业“一哥”？

最近两年以来，电动自行车市场需求持续旺盛，街头巷尾，随处可见“小电驴”身影。据中国自行车协会数据，2021年我国电动车保有量达到3.4亿辆，平均每四人就拥有一辆。随着越来越多人加入“骑行一族”，“小电驴”的保有量还在持续增长。

第三季度本就是电动自行车传统销售旺季，作为行业龙头的爱玛，业绩大增似乎也不足为奇。据中金公司预计，爱玛第三季度销量同比增长近50%，单车收入同比增长近10%，带动收入端同步高增。

浙商证券预计爱玛第三季度整体销售量为 410-415 万台，单车净利 165-167 元。

图：门店内待售的爱玛电动自行车。奥一新闻拍摄

良好的业绩来自产品结构的完善。近年来，爱玛科技持续在产品价格和产品布局方面提升，与雅迪之间差距不断缩小。

记者对比发现，今年以来，爱玛营收和净利润的增速反超雅迪，增长的数额同样高于雅迪。据财报显示，2022年上半年，雅迪营收上涨了16.8亿元（同比增长13.50%），爱玛营收增加了21.26亿元（增长29.08%）；雅迪归母净利润增加了3.1亿元（同比增长52.60%），爱玛归母净利润增加了3.76亿元（同比增长119.79%）。

而在渠道上，两者的差距也在不断缩小。自2019年新国标实施后，雅迪门店的数量从2019年的1.2万家扩充至2021年的2.8万家。而爱玛自2021年6月才上市，扩张速度较缓，截至2021年年底，门店数量约2万家，与雅迪相差8千家。然而，爱玛在获得资本加持后，对渠道进行升级并扩张。根据爱玛近期披露可转债发行预案，计划在3年新建11463个门店，届时门店将到达3.6万家。而截至2022年上半年，爱玛的门店数量已经达到了2.5万家。

在产能上，爱玛也在加紧建设。2021年，雅迪的产能是1700万台，销量1386万台；爱玛的产能 870万台，销量867万台。但是伴随着重庆、丽水生产基地在未来两年逐步投产，预计爱玛的产能将提升至1472万台。

“新国标”实施后，电动车自行车行业将迎来一波新的增量市场。据国海证券研报显示，预计2022-2024年期间两轮电动车将迎来换购高峰，将有上亿台的超标车需要替换。爱玛、雅迪持续数年的龙头之争远未终局。

南都-奥一新闻记者 管玉慧 卢若情